Margin Trading

Margin trading houdt in dat je handelt met geleend kapitaal. Dit kapitaal wordt door de broker verstrekt, waarbij je als trader een borg (margin) moet achterlaten. Hierdoor kun je met meer kapitaal handelen op de financiële markten dan je daadwerkelijk bezit, wat zowel hogere winsten als verliezen mogelijk maakt.

Belangrijkste Punten

• Margin: Dit is de borg die je bij de broker achterlaat. Deze borg wordt vermenigvuldigd met de aangeboden hefboom.
• Geleend Kapitaal: De broker leent je geld voor grotere posities. Dit verhoogt je handelsvermogen en kan zowel tot hogere winsten als verliezen leiden.
• Reguleringen: Dankzij nieuwe reguleringen en veiligheidsmaatregelen is er in Europa geen verplichting meer tot het bijstorten bij CFD-handel (Contracts for Difference). Hierdoor kun je je niet meer in de schulden steken.

Hoe Werkt Margin Trading? – Een Voorbeeld:

Stel, een trader heeft een account met een saldo van €10.000. Hij wil aandelen handelen met een hefboom. De online broker biedt hem CFD’s aan met een hefboom van 1:5 voor aandelen. In theorie kan hij nu aandelen ter waarde van 5 x €10.000 = €50.000 kopen of short gaan. Dit zou echter riskant zijn, omdat het hele account belast zou worden.

Voorbeeld van Margin Trading:

• Account Grootte: €10.000
• Aandelen Kopen: De trader koopt 200 BMW-aandelen voor €100 per stuk. De totale waarde van de positie is €20.000.
• Margin: Dankzij de hefboom van 1:5 is er slechts een borg van €4.000 nodig.
• Prijsstijging: Na een week stijgt de prijs van de aandelen naar €110 per stuk.
• Verkoop: De trader verkoopt de aandelen en maakt een winst van 200 x €10 = €2.000.

Dankzij de hefboom kon de trader meer aandelen kopen, wat resulteerde in een grotere winst. Zonder hefboom zou de winst maximaal €1.000 zijn geweest, omdat hij dan slechts voor €10.000 aan aandelen had kunnen kopen.

Samenvatting van het Voorbeeld:

1. Account grootte: €10.000
2. Aandelen gekocht: 200 aandelen voor €100 per stuk
3. Totale positie: €20.000
4. Vereiste margin: €4.000 (met hefboom 1:5)
5. Prijsstijging: Aandelen stijgen naar €110
6. Winst: 200 x €10 = €2.000

Door margin trading kunnen traders meer aandelen kopen en grotere winsten realiseren.

Voordelen en nadelen van margin trading

Wat is een margin call?

Een margin call is het slechtste scenario dat een handelaar op de beurs kan overkomen. Het betekent dat er verliezen zijn en de account van de handelaar kleiner wordt. Er zijn nog steeds posities op de markt geopend en de handelaar heeft niet genoeg margin (zekerheidsstelling) om de posities te dekken.

Dan treedt er een automatisch mechanisme van de broker in werking en worden de posities automatisch gesloten. Het verschilt per broker op welk niveau dit gebeurt. Sommige aanbieders staan zelfs toe om de margin een beetje te overschrijden. Samengevat betekent een margin call in de meeste gevallen het einde van het saldo op uw account, omdat de posities te hoog zijn.

Hoe hangen margin en hefboom samen?

Dit onderwerp werd eerder al aangestipt, maar ik wil het graag nogmaals verduidelijken. De hefboom vermenigvuldigt uw margin en dit resulteert in de positieomvang. De handelaar kan altijd via de positieomvang de grootte van de margin beïnvloeden of via de margin/hefboom de positieomvang bepalen.

Afhankelijk van de broker zijn er twee verschillende methoden om een positie te openen:

Positieomvang bepalen met margin (direct met margin):
De handelaar voert het bedrag van de margin in, kiest daarna de hefboom en dan wordt de positieomvang bepaald.

Positieomvang bepalen via volume (indirect met margin):
De handelaar kiest direct de positieomvang. Hij moet daarbij in gedachten houden hoeveel margin hiervoor nodig is.

Een hoge hefboom bij de broker betekent dat u grotere posities kunt verhandelen. Echter hoeft de hefboom niet volledig benut te worden. Bij een hefboom van 1:500 hoeft u deze niet volledig te gebruiken. Uiteindelijk bepaalt de positieomvang de margin en het risico.

Opmerking over Margin Call
Een margin call treedt eigenlijk alleen op als de handelaar onredelijke en te grote posities op de markt opent die niet passen bij zijn rekening.

Hoe verdient de broker geld met hefboomproducten?
Veel handelaren vragen zich af:

“Waarom zou de broker geld lenen voor mijn handel? – Het lijkt op een lening en ik heb slechts een kleine zekerheid nodig.”

De broker leent geld bij de opening van een positie en krijgt dit geld terug bij het sluiten van de positie. Verschillende veiligheidsmechanismen voorkomen een te grote schuldenlast voor de handelaar, zodat de positie wordt gesloten wanneer de zekerheidsstelling is opgebruikt. Dit komt echter zelden voor. Hiervoor zou men de handelsaccount moeten overbelasten.

De broker leent geld van grote banken (meestal investeringsbanken) en leent dit geld door aan de handelaar. Bij normaal daytrading (daghandel) zijn er geen rentekosten voor de handelaar. Alleen bij posities die ‘s nachts worden gehouden, zijn er rentekosten (swap). Hierbij ontstaat een rentemarge voor de broker, omdat deze het geld tegen een hogere rente uitleent aan de handelaar.

Dit model is vrij eenvoudig en begrijpelijk. Het biedt veel voordelen, omdat de handelaar heel eenvoudig kapitaal kan lenen en gebruiken. De functies zijn geautomatiseerd.

Zo verdient de broker geld met margin trading:

• De broker leent zelf geld van banken
• Het geld wordt aan de handelaar doorgeleend
• Rentekosten gelden alleen ‘s nachts
• De broker verdient aan een rentemarge

De populairste hefboomproducten:
Veel hefboomproducten worden over-the-counter (OTC) verhandeld. Er komt een overeenkomst tot stand tussen broker en handelaar. Hier is een kort overzicht van de meest verhandelde hefboomproducten:

Margin trading met Forex (valuta’s):
Forex trading betekent het handelen in valuta’s. De handelaar kan inzetten op dalende en stijgende wisselkoersen. Een hefboom is hier noodzakelijk, want de volatiliteit is zeer laag. De liquiditeit is hoog en de handel is zeer transparant. Veel brokers bieden een hefboom tot 1:500.

Margin trading met CFD’s (contracts for difference):
Deze contracten kunnen worden toegepast op elke markt, zoals aandelen, grondstoffen, cryptovaluta en meer. Het is een over-the-counter handel. Het voordeel is dat kleine inzetten en een hoge hefboom mogelijk zijn. Ook short selling (short trades) is met dit financiële instrument eenvoudig mogelijk.

Margin trading met futures (termijncontracten):
Dit is de oudste vorm om als bedrijf op de beurs af te dekken. Prijzen worden hiermee voor de toekomst vastgelegd voor de aankoop of verkoop van een product. Een hoge hefboom is mogelijk, maar men heeft veel kapitaal nodig omdat de positieomvang gestandaardiseerd is in grote hoeveelheden. Oorspronkelijk werd dit financiële product ontwikkeld voor bedrijven om zich af te dekken.

Margin met opties:
Met opties heeft u het recht om een activum te kopen of verkopen binnen een bepaalde periode. Opties worden ook met margin verhandeld en kunnen hoge winsten of verliezen veroorzaken.

Welke aanbieder & broker voor margin trading?
In meer dan 8 jaar ervaring op de financiële markten heb ik veel brokers getest die margin trading aanbieden. In de onderstaande tabel vindt u mijn top 3 aanbieders voor hefboomproducten. Belangrijk voor een handelaar is dat de aanbieder betrouwbaar is en al vele jaren ervaring op de markt heeft. De kosten moeten ook laag zijn, zodat er geen onaangename verrassingen zijn.

Het openen van een margin trading account is volgens mijn ervaring vrij eenvoudig en kan binnen een dag gebeuren. Optioneel kan ook een gratis demo-account worden gebruikt om de handelsplatformen en financiële producten uitgebreid te testen. Verder moet de aanbieder goede ondersteuning bieden en u informeren over alle risico’s bij het handelen met hefboomproducten.

Wat is de initiële margin?
De initiële margin is de margin of het geld dat nodig is om een positie te openen. Bij financiële derivaten is de initiële margin hoger of lager dan de onderhoudsmargin (leg ik uit in het volgende deel).

Afhankelijk van de broker kan de initiële margin variëren. Volgens mijn persoonlijke ervaring in trading wordt echter zelden gewezen op een initiële margin. Problematisch wordt het als de initiële margin lager is dan de onderhoudsmargin. U moet dan rekening houden met het feit dat u meer geld nodig heeft tijdens het aanhouden van de positie.

Wat is de onderhoudsmargin?
De onderhoudsmargin verschilt van de initiële margin. Deze margin heeft u nodig om de positie open te houden. De meeste brokers maken geen onderscheid tussen deze twee margins.

Informeer uzelf toch uitgebreid over de margin die u nodig heeft voor trading bij uw broker. Als de initiële en onderhoudsmargin verschillen, moet u hiermee rekening houden. Een kritisch voorbeeld zou zijn als u een positie opent met een lage initiële margin. De broker vraagt nu om een hogere onderhoudsmargin en u moet geld bijstorten of de positie sluiten.

Belangrijke informatie:

Bij hoge volatiliteit verhogen brokers soms de onderhoudsmargin. Dit kan openstaande posities beïnvloeden. Bijvoorbeeld, tijdens de Corona-crash begin 2020 werd bij sommige brokers de initiële margin verdubbeld. De broker geeft u echter voldoende tijd om te handelen.

Wat is het verschil tussen de onderhoudsmargin en de instapmargin?
Laten we bij ons voorbeeld blijven, waarin de belegger geïnteresseerd is in 20 aandelen van bedrijf X met een totaal volume van 1.000 euro. Vanwege de hefboom met factor 5 hoeft hij niet het volledige bedrag in te leggen, maar slechts een vijfde, wat in dit geval 200 euro is. Dit bedrag, waarmee de belegger instapt, is de instapmargin. Het bedrag dat bij dalend saldo op de rekening moet worden bijgestort om de positie aan te houden, is de onderhoudsmargin.

Kansen en risico’s bij margin trading: Bijstortplicht?
Door een hoge hefboom kunnen aanzienlijke risico’s op de markt ontstaan. De hoge hefboom stelt de handelaar in staat grote posities te openen. Hierbij is de handelaar zelf verantwoordelijk. Hij moet zelf beslissen welke positieomvang geschikt is voor zijn handelsrekening.

Naar mijn mening zijn overgehevelde posities voor beginners en gevorderde handelaren zeer slecht en leiden meestal tot grote verliezen. Men moet zich aan een verstandig risicomanagement houden en niet zijn gehele handelsrekening in één positie zetten. In het verleden leidde dit al tot een bijstortplicht en konden handelaren zich schulden maken. Dankzij nieuwe regelgeving en veiligheidsmaatregelen is de bijstortplicht bij het handelen met CFD’s (contracts for difference) in Europa niet meer van toepassing. U kunt dus geen schulden meer maken.

De hefboom biedt de handelaar de kans om een hogere winst te maken. Dit kan zeer gericht worden ingezet in bepaalde trades. De handelaar moet echter ook rekening houden met mogelijke verliezen. Hoe hoger de winst, hoe hoger het risico. Handelaren moeten absoluut een goed risicomanagement beheersen en geen overdreven posities openen.

Risico’s bij margin trading:

• Margin trading biedt kansen op hogere winsten
• Schulden maken bij CFD-handel is niet meer mogelijk (geen bijstortplicht)
• Onvoorzichtig grote posities kunnen tot hoge verliezen leiden

Ervaringen met margin trading – Mijn conclusie
Margin trading met hefboomproducten biedt de handelaar nieuwe kansen om winst te maken op de markten. Bijvoorbeeld, grotere “carry-trades” kunnen worden uitgevoerd (men maakt gebruik van het renteverschil tussen valuta’s en verdient dagelijks rente in forex trades).

Uiteindelijk is de handelaar altijd verantwoordelijk voor zijn eigen winst en verlies. Sommige handelaren geven de schuld aan een te hoge hefboom voor hun eigen falen en verliezen. Dit is een misvatting, want de handelaar bepaalt zelf de positieomvang via het platform. Het hefboomproduct biedt alleen de kans om meer kapitaal in te zetten.

Samengevat verhoogt uw eigen beslissing om de markt te handelen het risico. Margin trading is zeker niet gevaarlijker dan handelen zonder margin account. Gebruik de hefboom verstandig door goede risicomanagementbeslissingen te nemen.